春節漲價提振節後市場氛圍在玻璃市場中并不少見，但春節之後立馬出現玻璃廠門口排隊拉貨的現象實屬罕見。
2月18日，甲辰龍年開工的第一天，河北沙河，不少玻璃企業廠區外的馬路兩旁拉貨車輛竟排成了長隊，“開工大吉”——圖個吉利，年後貿易商積極補貨也成爲玻璃市場中一道亮麗的風景線。
期貨日報記者在假期中也發現，自2月15日起，國内浮法玻璃生産企業陸續發出1—2元/重量箱漲價通知，截至昨日，玻璃企業漲價函已五連發。不僅如此，沙河玻璃廠家門口排隊拉貨再現，種種迹象表明，這個春節玻璃現貨市場表現不一般。
新年開好頭，玻璃廠家“以漲促銷”
與往年相比不同的是，今年春節期間國内玻璃市場發出的漲價函數量較多，但實際漲幅并不大。
根據第三方統計數據，2月8—18日，華北5mm大闆現貨市場價上漲10元/噸至1890元/噸，華中現貨價格上漲10元/噸至1990元/噸，華東現貨價格上漲20元/噸至2120元/噸，華南現貨價格上漲20元/噸至2260元/噸。
對于假期中玻璃廠家的頻繁漲價，卓創資訊玻璃分析師丁成認爲，整體符合市場預期，在往年春節期間市場一般也會伴随此類漲價。
“盡管在春節期間浮法玻璃生産企業受中下遊停工放假影響導緻庫存累積，但節後市場漲價行爲主要是爲了提振市場氛圍，以及鼓勵加工廠進行提前補充備貨，通過此行爲來促進節後市場升溫以及達到控庫目的。”丁成說。
“正月初四開始，玻璃廠、貿易商陸續複産複工，玻璃廠漲價函頻發，屬于預期之内。”廣發期貨分析師蔣詩語對期貨日報記者表示，春節期間處于玻璃需求驗證的真空期，下遊深加工尚未複産複工，玻璃廠家通常會以“以漲促銷”提振市場情緒。
據丁成介紹，此輪漲價主要集中在假期末期，市場需求并未出現實質性改善，在一定程度上可以促進産銷率提升，但整體漲幅相對有限，顯示出企業調價态度偏謹慎。
在中信建投期貨高級分析師胡鵬看來，節後玻璃企業通常會發布漲價函，主要目的是“漲價去庫存”，現貨市場存在明顯的“買漲不買跌”行爲，春節期間增加的庫存需要在節後轉移至下遊，則“漲價”是一個必須的行爲。
實際上，下遊是否爲漲價買單，取決于較多因素。比如深加工企業回款情況、終端持有的原片庫存、節後地産竣工需求等。一般而言，“金三銀四”玻璃需求表現尚可，下遊在春節後通常會增加原片庫存。
“一般年初廠家都會選擇以漲促銷，帶動市場氛圍，給新的一年開個好頭兒，也并非很反常的舉動。企業這一舉措主要是基于良好的庫存狀态。”河北望美集團期貨部負責人霍東凱表示，目前來看，廠家庫存相對較低，有漲價的基礎。
玻璃産業目前處于高供應、高利潤的格局中，且春節期間形成斜率較大的累庫。
據隆衆資訊統計，截至2024年2月18日，全國浮法玻璃樣本企業總庫存5214.0萬重箱，環比增1462.5萬重箱，環比增38.99%，同比減35.3%。
“環比累庫幅度較大，和當下的高日熔量有關。”蔣詩語表示，當前浮法玻璃日熔量17.46萬噸，而去年同期的日熔水平僅有16萬噸左右。日熔量的增長導緻今年春節累庫幅度較大。不過，當前庫存情況比去年同期減35.3%，雖累庫斜率較大，但同比去年同期庫存水平偏低，與2022年基本持平。
對此，霍東凱也解釋說，由于庫存基數小，環比累庫幅度稍顯誇張，廠家整體庫存情況可控，仍舊保持着良好的庫存狀态。在他看來，與往年相比，今年廠家節前産銷維持較好，整體累庫幅度實則不大。
“年後市場由于上下遊庫存均不高，開工後部分下遊貿易商開始補庫，廠家低庫存狀态下有漲價動力，便出現了年初漲價搶貨的狀态，也能體現出玻璃整個産業鏈庫存狀态較好。”霍東凱如是說。
據他介紹，沙河地區廠家節後大概有兩周的庫存。部分廠家庫存同比隻有去年庫存的三成，下遊貿易商庫存中等水平，期現商套保存貨較多，終端多數尚未開工，終端庫存偏低。
需求驗證真空期貿易商拿貨持續性存疑
記者了解到，玻璃企業漲價，一方面是爲了“漲價去庫存”，另一方面也可能是看好後市表現。
例如2023年國内地産竣工面積大幅增加，2023年春節後玻璃現貨價格上漲，後期價格重心不斷上移。“當時玻璃企業漲價，最主要的原因是轉移庫存，但‘保交樓’政策影響下，上下遊對後市的表現也較爲期待。後期玻璃價格上漲也是對市場預期的一種印證。”胡鵬介紹說。
不過，今年的需求尚不明朗，預計“保交樓”剩餘部分對玻璃的需求拉動較爲有限，還需關注正月十五深加工複工後的訂單情況。
“當前處于玻璃需求的真空期，短期内無法驗證，且結合竣工周期來分析，從開工端傳導而來的走弱預期預計會在2024年的竣工端上兌現，市場普遍對于今年的地産竣工預期偏悲觀。”蔣詩語說。
在蔣詩語看來，高供給高利潤之下，需求的表現至關重要。“若需求無法承接當下高供給的壓力，今年玻璃行業的庫存壓力或将逐步凸顯。”她說。
采訪中記者了解到，現階段，玻璃加工廠多數暫未複工複産，市場以少量規格補貨爲主，浮法廠産銷仍處于緩慢恢複過程。
“通常3月以後，市場會迎來複産複工後的季節性去庫。去年3月後随着‘保交樓’需求的釋放玻璃庫存壓力迅速緩解，近兩日在玻璃廠提漲之下，市場采購積極，市場産銷率較好，庫存轉移至貿易商。”蔣詩語稱。
據市場人士介紹，昨日，期現商報價FG2405+20，低于廠家報價100元/噸左右，走貨情況不錯，貿易商有适當補充庫存。
河北正大玻璃期貨部相關負責人崔彰介紹說，當前主要爲貿易商囤貨。因考慮到下遊深加工低庫存，年前玻璃廠同樣也是低庫存，開年後對于部分規格的玻璃進行補充，再加上年後價格有上漲迹象，也會再采購一批。
在蔣詩語看來，補庫屬于産業常規性的補庫，并非對未來需求的樂觀預期。尤其是，當前處于需求驗證真空期，貿易環節拿貨持續期存疑，還需觀察一下後面幾日的市場情況。
對此，霍東凱也表示，近期主要是中遊貿易商補庫氛圍較強，下遊加工端開工依舊不足，時間上仍舊需要等下遊開工起來後才能評估真正需求情況。在他看來，節後市場初期仍舊以淡季特點爲主。
目前來看，庫存從上遊轉移至中遊，還未被實際消化。
胡鵬認爲，節後玻璃庫存肯定有一波去化，但節奏上需謹慎。“節前玻璃上遊庫存連續下降，主要是貿易商補庫所緻，終端補庫積極性一般。”胡鵬表示，目前房地産行業仍在探底，玻璃深加工企業回款情況并不樂觀，節後深加工補庫的力度難超預期。
在他看來，節後個别地區産銷率明顯增加，甚至出現搶貨現象，但預計很難維持。“市場對于中期玻璃需求較爲悲觀，短暫補庫後或以按需采購爲主，具有價格優勢的廠家可能會受益，但高價貨源或面臨較大壓力。”胡鵬稱。目前玻璃供應處于高位，需求同比環比都出現下降，後期需求能否跟進，主要取決于政策落地情況。
“從加工廠訂單以及複工計劃來看，節後整體需求并不樂觀，部分區域可能伴随延遲複工複産。”丁成說，從近期市場啓動情況看，企業産銷尚處于緩慢修複階段，庫存增速較春節假期期間略有放緩，預期庫存持續上升。
在丁成看來，整體庫存拐點預計将出現在正月十五後，主要受需求端中下遊複工複産支撐。
“月内點火産能預期高于冷修産能，且企業庫存高位，整體供應處于高位運行狀态。從需求方面來看，2024年春節後整體開工啓動偏晚，中下遊提貨積極性一般，浮法廠出貨整體偏于一般，不及去年同期。”丁成認爲，節前中下遊多有一定備貨，節後以規格性補貨爲主，産銷率強度或受一定限制，玻璃現貨價格繼續上漲空間預期受限，漲後趨穩可能性較大。
